中银资产配置策略周报｜短期整理尾声，重回上升通道

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●美元：美元指数周线最低102.6410，最高103.9619，收于103.5757。非农数据表现亮眼，美联储官员当前仍然强调采取限制性的货币政策，有助于美元指数站稳脚跟。技术面看，美元指数日线在102附近获得支撑，经历三连阳后上行动能乏力，开始震荡盘整，短期或将继续延续震荡，等待上行动能，上方阻力位105附近。

●欧元：欧元周线最低1.0666，最高1.0799，收于1.0677。欧洲央行表示欧洲当前首要任务是抗通胀，因此欧洲央行之后将继续处于加息周期中。但美联储加息预期延长，给欧元带来一定外部压力。技术面看，欧元日线2月起面临三连阴后，于上周震荡盘整周五继续下探，本周或将延续震荡整固，于1.05附近寻求支撑。

●英镑：英镑周线最低1.1961，最高1.2195，收于1.2060。英国央行官员透露“鸽派”信号，英国加息周期可能很快结束，预计在3月最后一次加息。这与美联储或将延长加息周期相反，英镑或将面临承压。技术面看，英镑日线逐渐形成M型头肩顶，当前于1.19附近有一定支撑，一旦下破，将打开新的下行通道。

●日元：日元周线最高129.8095，最低132.9005，收于131.3995。日本央行下一任行长任命或将牵动日本央行政策方向，当前热门人选植田和男预计很难像黑田东彦一样保持“鸽派”，但可能仅对其略微修正，很难有大方向的转变。技术面看，美元兑日元近期的反弹已突破去年11月起的下行趋势线，并于上方震荡，等待盘整后的方向选择。

●加元：加元周线最高1.3338，最低1.3476，收于1.3338。加拿大央行公布最新政策会议纪要显示，由于劳动力市场紧张和经济增长强于预期，加拿大央行上月加息25个基点，但下月预计维持利率不变，不如市场预期般激进，但油价反弹支撑加元，加元短期多空并存。技术面看，加元处于震荡三角末端，面临方向选择，短期区间震荡。

●澳元：澳元周线最低0.6856，最高0.7011，收于0.6913。随着亚洲疫情放松，市场预计澳洲工业大宗商品出口需求增加，同时全球股市向好，在中国重新开放和澳洲联储更加鹰派的帮助下，澳元的基本情况仍旧乐观。技术面看，澳元仍处于去年11月以来上行通道中，上行趋势暂未改变，在主要非美货币中有望延续偏强态势。

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●黄金：上周伦敦金现货收报1865.14美元/盎司，周涨幅0.01%。美国上周初请申请失业金人数为19.6万，虽较高于预期与前值，仍处于历史低位。美国2月密歇根大学消费者信心指数初值66.4好于预期与前值，为近一年以来新高。良好的经济数据令美联储未来加息预期再度被强化。中国黄金储备连续三月环比增加，央行增持意愿的提升及地缘局势的担忧情绪支撑金价，但短期黄金震荡偏弱。

●原油：上周美油收报79.76美元/桶，周涨幅8.68%，收复前一周跌幅。中国1月CPI同比上涨，PPI同比下降，一升一降的数据反映居民消费迅速释放以及经济复苏尚未进入快车道，现阶段油价将继续低位震荡。后期需密切关注2月14日美国发布的通胀数据。技术面来看，油价处于上升趋势线上方，但未突破上压力位85美元，料将在75-85美元震荡，短期有望上行。

资料来源：Wind，中国银行投资策略研究中心

注：黑色为年度观点，灰色为预设条件择机调整的方向。

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●短期规模产品：5-6年期投资型产品，趸交或短期交，包括固定利益+浮动利益的万能、分红险和两全+万能组合产品，以及净值型投连险。

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以上资料来源：Wind，中国银行投资策略研究中心

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