中免、茅台、腾讯和转债投资周报（2022/02/28-2022/3/4)

本周周报略简短，主要是事件比较少，不多写废话。

一、中免：

1、本周中免周一爆锤，三亚出现病例，而且轨迹比较多造成海棠区仁恒皇冠假日酒店、兰州拉面馆及蜈支洲岛都被管控，三亚一直没中招挺到现在已经很好了，我就一直在等中免看是不是有机会能再买点，不到买点算了，对于海南本土有病例这种，特别是海棠湾出现病例这种，大家一定要有心理准备，这个我觉得一直没有属于赚到了，有就面对就可以了。

这拨海南疫情对于中免来讲是暴击，是最厉害的压力测试，因为海棠湾几乎占了70%-80%中免的在海南的利润，至少有1-2周，中免客流将大受影响，除非中免海南会员购能够大部分弥补，而离岛补够这种，我觉得很鸡肋，这和饮鸩止渴没有太大差别，如果离岛了，还能和在岛上一样买，价格和在岛差不多，还让中免贴税，弄的利润很低，这对于中免没太大意义，还分流真正的免税业务，因此它只能是一种补充方式，不能将其与在海南的线上购混为一谈，占比越低越好。

看看这拨疫情下来，中免是不是还能保持7.5折，我挺好奇的，其实这个折扣有点反商业逻辑，虽然我在之前的一篇周报里面，对其可能的商业逻辑进行了分析，但是我还是有疑虑的，因此我对折扣走势及市占率充满期待。不过就算保持不了7.5折，下降到7折了，也是我预料之内的事情。

周四终于中免海棠湾二期还是关了，至少1周开不了吧我觉得，这次比8月份那拨还厉害，股价也跌到200之下，这么久才中招已经超过我的预期了，我认为早晚会有这么一天。

2、彭博新闻：道琼斯报道，中国正在积极研究退出新冠“清零政策”的方法，据悉最早今夏会在指定城市开放探索。正在研究北京冬奥会期间的闭环泡泡模式，收集新冠抗病毒药物数据并为国产MRNA疫苗未来的海外生产物色地点。

我个人认为医院资源已经比较丰富的中小型城市也许会先试点，然后再推广，具体可能要调整很多次才会最终定下来，如果这样做的话，我觉得境外开放更难了。因为我们可以通过泡泡模式消灭零散病例，却不能不断引入新的病例。

3、H股上市的事情，我感觉应该差不多黄了，热烈庆祝，希望以后中免再也不要启动港股上市了，要想国际化，完全有其他的路可走，而且成为世界第一大免税商之后，根本不需要再跟合作方说，我们可是H股上市公司哦，没任何意义。想要外币比如发行海外债等等，办法多了，不是必须要H股上市，摊薄ROE不说，恒生指数这种长期PE11倍的市场只能是拖A股市值后腿，完全没有积极意义。我认为管理层也是知道这一点的，看到马上要贱卖中免，赶快停止了，明智！希望管理层继续为中免股东利益奋斗。

二、茅台：

整体一周没什么可说的，感觉一时半会也涨不动，外面局势又那么麻烦，感觉今年歇菜。

三、腾讯：

这周又被爆锤，其实我没发现有什么有价值的东西可以说，我想和宏观有一定关系吧。

四、转债：

转债这边波澜不惊，搜于特准备破产重整，其实就是卖给广州国资委，造成转债大涨12.44%，我还有一些搜特转债，主要是开年时候还用的是双低策略，因此，搜特转债不论怎么算都是双低策略里面的标的，自然中招了，现在果然问题解决了，转债0违约记录又继续续命，不过我觉得没有不坏的金身，只是时间问题，以后这种有信用风险的东西，我是绝对不会碰的，也不会去无脑的操作双低策略，省的掉大坑。

之前低价策略时候还有文科转债，其实它和搜特转债的解决办法都是一样的，就是地方政府的城投平台最终收购，主要因为目前地方政府的基建平台都是想转型做实业，自然会成为秃鹫投资人，到市场上买入一些上市公司壳，然后往里面装进去一些自己的资产，搜特这个壳还是挺好的，自然广州是想要的，文科那个也不错，因此佛山也就收进去了，两方都有利，所以胆子大的，可以试一下低价策略，风险高，收益也高，我低价策略也有模拟盘，大家可以看一下。

本周我的博下修策略包中的长久转债蹭了一把俄乌冲突概念，由于其在俄罗斯有汽车运输子公司，而俄罗斯将禁止韩国车入境，可能会转向中国，可能造成汽车运输概念股爆发，不过考虑到现在转债水位太高，即使我觉得可能以后还会涨，130左右清盘去找便宜货了，今年挣钱非常不容易。

另外，已经出现多次转债到价没有卖出的情况，我想过很多办法，但是不知道什么软件能够到价提醒呢？就是到价的时候，直接叮了桄榔发消息给我。似乎东方财富到价提醒还可以。不过还是反应不过来，有时候到价提醒了，等操作时候心仪价格已经过去了，因此我直接设置了条件单，130全部卖出。

另外，对于我的股债轮动策略，我发现一个问题就是，由于有些股票到目标价格可能就是一瞬间的事情，但是转债我现在有30多支转债，卖出转债操作时候可能股票目标价格已经过了，比如我计划1500时候买入茅台，可能1500就是一瞬间的事情，而且卖出转债只能尽快成交，因此价格也不会太好，我就在想，是不是开融资融券，结果我看了一下系统，发现开融资融券并不能解决我的问题，因为我融资买入股票之后，慢慢卖出转债去还融资仓是不行的，只能卖出股票还，可能会慢慢造成我陷入杠杆泥潭，所以实际上行不通，而且虽然开融资仓并不会怀孕，但是我还是害怕打开杠杆这个潘多拉的盒子，算了，卖亏就卖亏点，买亏就买亏的，反正我是做大波段的，不要为了蝇头小利去触碰魔鬼的好。最好永远不做融资融券的好。

俄乌局势让人非常郁闷，感觉今年岌岌可危，这让我想起了18年因为美国制裁我们，A股跌了一年，不知道未来何去何从，但是那个时候反而是投资的好时候，只是我们要与人性抗争，对于我们这些投资未来的人，只能默默承受，期待一切能好起来吧。