用杰西卡的秘密高频跟踪中免价格趋势

由于中免一季度的归母净利润率下滑，造成市场对中免的净利润下台阶的恐慌，因此全球比价一个是要比较中免与日韩港澳的价差，一个是纵向比较中免自己在不同时期的价格走势。

纵向比较，从4月20日到6月12日两个时间点比较看，中免和两个海南的免税店之间仍然存在价格交叉的情况，海免在抽取的十几个品类中有一个品类价格低于中免体系，其他均高于。而中免10个抽样的商品中，有4个有在4月20日基础上降价的现象，但幅度都不大，不变或者提价为6个，说明归母净利润率不见得在二季度会有进一步下滑，等待进一步验证。

中免体系内不同渠道价格差距较大，并不一定是三亚免税城价格最低，一般反倒是直邮的价格更有优势，造成很多人逛三亚免税城是感觉并不便宜，这就出现了部分免税的比有税的还贵的问题，我感觉还是各渠道价格体系不一致造成的，随着线上渠道逐步整合，也许情况会慢慢变的更好些，现在一个中免体系内，报价的主体就有好多。

横向比较来看，韩国仍然具有碾压中国的价格优势，而香港澳门日本相比大陆价格没有优势，因此开关后普通民众到海外买买买热情不见得高涨，而韩国本身就是代购的天下，预计散客为了这点价差冒险去韩国买较少，因此开关造成的散客大量流出我并不认可，其实代购在疫情期间已经很充分照顾了韩国的生意，moodie的报告很早就已经说过，韩国的业务量已经恢复到了疫情前的80%（现在恢复程度不知道），受到的影响不大，主要还是市场足够大，内卷的不厉害。

从我个人主观的感受判断：

1、  开关后香港澳门日本作为旅游目的地斩获顺带脚的免税额度不会显著影响海南，而韩国还是主要是代购的天下，很多人说开了关就不去海南买买买了，我很赞同，我也讨厌人多，也不喜欢专门买买买，出去玩顺带脚买点还行，我们这群人的感受是真实的，但是我们这些人对海南影响太有限了，我们不去，有的是人想去，不要把自己太当回事了，海南春节那么严重的疫情压顶9万人干出一天1.8亿业绩，哪里没有9万人，不要自作多情。

2、  中免有可能归母净利润进一步下滑，但是我觉得不会很严重，因为6月12日之后，我抽到的10个品类里面，竟然有6个还涨价了，所以还好。

由于数据深度相当有限，这两个结论可能都靠不住，但是写下来这些，感觉挺踏实的，心里有底。