4.14｜中免大涨打了谁的脸？

很多人知道，免税是我最看好的四大方向之一，包括本轮抱团股反弹行情，免税也是我重点研究的方向。之前大家都觉得它好，但昨天一个跌停后，整出了八条利空，我在复盘也是逐一反驳。

如果看到了我在公众号复盘的分析，我想大家应该知道我对昨天中免跌停的立场。投资，回归本质就是合理估值买入好公司，那么拆分下就是：搞清楚是不是好公司，再就是确定何为合理估值。而不是像一些投机客那样涨时看涨，跌时看跌，这样很快会会被今年高波动率的市场吞噬。

中免强势反弹带动市场情绪回暖，但仍有一些白马出现山崩，今天表演的是恒瑞医药，中午跟中国中免一样的走势，但好像大家有了今天中国中免的教训，没有盲目杀跌，所以收盘也收窄了跌幅，但还是跌了不少。每一个白马闪崩的背后，都有不同的“鬼故事”，作为短中期逻辑非常顺畅的公司，拉长来看，医保存量竞争白热化、出海不顺利、P D-1红利难有第二轮；对于估值来说，增速中枢迟早降低，估值回归海外同行的水平，只是一个时间问题。