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特区政府出手相助!346亿市值的国泰航空拿到390亿“救命钱”

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发表于 2020-6-9 22:15:03 | 显示全部楼层 |阅读模式
来源:每日经济新闻综央视新闻、21世纪经济报道、中国证券报、每经APP
记者:张虹蕾 王帆

在6月9日早间临时停牌之后,国泰航空(00293,HK)在午间宣布了总额为390亿港元的重组方案。值得关注的是,这笔融资额比国泰航空目前的总市值(约346亿港元)还大!

图片来源:东方财富网


重组方案包括三方面:
 

一是国泰航空在取得必要股东批准的前提下,向香港特别行政区政府发行港币195亿元的优先股及分离认股权证;

 

二是国泰航空在取得必要股东批准的前提下,向现有股东配发港币117亿元的供股股份;

 

三是香港特别行政区政府向国泰航空提供港币78亿元过渡性贷款,并可实时提取使用。


其中,香港特区政府认购国泰航空股份的主体为Aviation 2020 Limited,其由香港财政司司长法团设立并全资控股。
 
重组完成后,国泰航空原股东太古、中国国航、卡塔尔航空,以及新股东Aviation 2020 Limited将分别持有其42.26%、28.17%、9.38%、6.08%的股权,太古将依然是国泰航空的控股股东。
 
国泰航空主席贺以礼(Patrick Healy)今天在资本重组记者会上表示,国泰在今年初大约有200亿港元流动资金,自2月以来每月净资金支出大约25亿至30亿港元,此次的资本重组计划对国泰的生存至为关键,若无有关计划,国泰有倒闭风险。


陈茂波:投资国泰为确保香港国际航枢纽地位


据21世纪经济报道。6月9日下午,香港财政司司长陈茂波表示,疫情打击下全球航空业陷入困局,国泰航空面对空前的危机,亦威胁香港作为区内的国际航空枢纽的地位,特区政府决定“输血”国泰。
 
陈茂波透露,优先股的股息头三年为3%,其后为5%、7%、9%,越晚赎回成本越高,特区政府希望恢复正常业务,尽快偿还债务。
 
此外,他表示,此次投资项目预期内部回报率为4-7.5%,相比过去6年投资外汇基金的投资回报率3.7%更高,符合土地基金取得合理投资回报目标。
 
陈茂波指出,香港航空网络庞大,国泰的持续稳定运作,是香港航空网络的要素之一。香港在全球220多个航点中,有49个客运点,14个货运点,只有国泰提供服务。
 
同时,他表示,航空对整体经济的辐射作用,带动支持金融,物流运输、旅游、餐饮,生鲜食品配送等多个行业。由于全球航空业陷入困境,市场不明朗,市场失效,全球多个政府都推出支援措施,香港特区政府经过政策的全面评估,决定透过土地基金作出投资,支持航空业发展。
 
然而,陈茂波强调,此次并不意味着特区政府入主国泰,政府也无意长线持有国泰股票,亦不会参与日常营运,由董事局、管理层委派两位观察员,直至公司偿还所有债务为止。
 
“国泰航空必须活着,不仅因为背后股东的利益,更因为其在航空领域的战略性地位。国泰航空在香港占有超过80%航权,在链接全球方面有重要的意义和价值。这也是香港特区政府出手的重要原因。”民航专家綦琦对每日经济新闻(微信号:nbdnews)记者表示,这一重组方案也为国泰航空注入流动性,救国泰航空于水深火热。
 
“这可能是目前非常情况下的非常之举,预计当疫情过去,国泰航空业务恢复正常,香港特区政府也有择机退出的可能。”綦琦表示,特区政府直接注资会影响国泰航空独立运营地位。因而,需要有第三方的代持公司进行运营。此前,新加坡主权基金参股新加坡航空公司、新加坡机场的操作,和目前的情况十分类似。第三方公司也更加合适,符合政府救助商业公司的合理逻辑和路径。

 
疫情重创国泰航空

 


据央视新闻,众多行业分析师预期,航空业的复苏将会是逐步且漫长的。
 
国际航空运输协会(IATA)预计,国际客运需求最早于2023年才能重返疫情前的水平。相较其他国际航空公司,国泰航空尚无经营国内航线,需要完全依赖跨境旅游活动。由于跨境旅游目前受到严格限制,加上受隔离措施的影响,国际客运在短期内难以恢复至正常水平。国泰航空表示,研究各种可行方案后,认为需要进行资本重组,确保有足够流动性应对目前危机,包括全球新冠肺炎疫情及各地旅游限制导致客运量大幅减少的困境。
 
受新冠肺炎疫情影响,国泰航空近年来的经营压力进一步加剧。根据国泰航空日前披露的4月载客数据,国泰航空和国泰航龙航空4月份合共载客13729人次,较2019年同月下跌99.6%。
 
数据显示,4月份的收入乘客千米数按年减少99.3%。乘客运载率下跌62.3个百分点至21.7%,以可用座位千米数计算的运力则下跌97.3%。在2020年前四个月,载运乘客人次较去年同期下跌64.4%,运力下跌49.9%,而收入乘客千米数则下跌59.1%。
 
国泰航空顾客及商务总裁林绍波表示,新冠肺炎疫情大流行对业务的冲击依然空前严重。截至今年四月,集团旗下两家全服务航空公司(国泰航空及国泰港龙)未经审核的亏损共45亿港元,而公司的财政前景在未来数月仍然非常暗淡。
 
事实上,国泰航空近几年来的经营情况并不稳定。2016年至2019年,公司净利润分别为-5.14亿元、-10.52亿元、20.55亿元和15.15亿元,公司股票也在今年5月份跌至近十年来的低点。

(本文仅供参考,不构成投资建议,据此操作风险自担)

编辑|李净翰 杜恒峰 肖勇


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